文旅惠评 | 中国旅游集团再扩张免税版图；多个城市目的地竞逐元宇宙

作为文旅业者，我们都期待能对这个不断趋前、变换不断的文旅时代的每一个重大事件、每一个关键节点，有着更多的了然于心，知晓它的变革、冷暖及趋势。

于此，执惠统筹分析一周文旅最新动态，试图从这些鲜活的元素中寻找发现每个领域中值得再加记录的最新事件或信息，基于一定的框架、视角或维度，来探析它们带给文旅业发展，带给我们的价值点。

文旅惠评【第115周】，文旅一线情报，一周深度评析。

文旅巨头行情

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中国旅游集团正在扩张国内免税生意。

来自中国旅游集团官方渠道信息显示，其旗下广州北站免税综合体项目已经开工，标志这大湾区首个免税综合体迈出重要一步。该项目由中国旅游集团与广州市政府合作打造，包含免税商城、奥特莱斯商城、1栋办公塔楼、2栋商业塔楼及部分公共配套设施等，拟打造集免税、奥莱、时尚、休闲、娱乐、旅游、居住等于一体的广州北部商务+旅游新名片。与此同时，中国旅游集团拟于花都打造九龙湖度假区项目，定位大湾区休闲文旅度假新标杆，与广州北站免税综合体项目形成联动。

这一项目透露出多个较直观信息：

1、国内免税市场还处于进一步扩容中，参考海南省2021年数据，其去年10家离岛免税店总销售额超过600亿元，同比增长84%，其中免税购物人次967.66万、免税购买件数5349.25万，分别同比增长73%、71%。今年的销售额目标将可能在千亿级别。

另据1月21日，中国中免2021年度业绩快报公告显示，公司2021年营业总收入676.69亿元，同比增长28.65%；归属于上市公司股东的净利润95.92亿元，同比增长56.23%；

国内消费潜力释放及出境游消费回流转化的效应，已较为明显。

而粤港澳大湾区作为区域经济发展、经济活力及消费能力突出的典型高地，加之作为海陆空交通枢纽，这里既是国内最活跃、最稳定的免税消费市场之一，也具备了发展免税经济的优势基础，在这里打造新的免税综合体，有望实现既有需求与新供给的对应，实现免税消费的在地转化；

2、新市场机遇与新挑战下，中国旅游集团有实力，也有更多诉求在国内免税消费（潜在）高地落地更多项目，将业务触角尽快在海南之外的市场实现延展“扎入”。海南固然还是最重要的阵地，但国内消费能力突出的城市，也将是国内免税企业抢占市场的重要区域。

3、广东省“十四五”规划纲要提出，要完善市内免税店政策，规划建设一批中国特色市内免税店，引导境外高端消费回流。同时，广州是率先培育建设国际消费中心城市之一。于此，这一免税综合体建设扮演着拉动城市消费的角色，将作为城市休闲、购物消费的新地标和容器载体。

其中，首发（首店）经济、品牌经济，是国际消费中心城市建设的竞争重点之一，这背后逻辑即在于典型的新流量、新产品供给，人无我有、人有我优（数量或质量优势、价格优势），是做供给颠扑不破的真理，而免税综合体有助于在新产品供给方面提供新入口。

国内消费需求不缺，好的供给缺，然后好的供给又能带动新的消费。

免税市场依然高企，但地产市场持续下行。大佬们有进有退。

近期，融创相继转让了3家项目公司的股权，分别位于武汉、昆明，其中武汉融创武地文旅公司目前开发楼盘为武汉城建融创甘露山文创城。该项目由融创联合武汉城建共同打造，定位为世界级一站式文旅综合体，规划用地面积1.1万亩，总投资700亿，建成后将是全球规模最大的冰雪娱乐综合单体、全球最大的水主题综合娱乐度假区、中西部最大的主题文旅项目。

更早前，2021年底，融创中国以12亿元价格将昆明融创文旅城二期的项目40%股权出售予合作方华发股份。

武汉城建、华发股份，都有突出的国资背景。

缓解资金压力应该是融创出让项目公司股权的重要缘由。有公开信息显示，近3个多月时间，融创已总计回笼资金约300亿元。近期有市场消息称，融创近日已如期偿还两笔合计约42.5亿元债务，包括一笔33.15亿元境内可回售私募债，一笔9.36亿元境内ABS。

“寒冬”期间，卖出资产多储备“粮草”过冬，成为多数地产商们的共性之选。而国资企业的接盘，一方面有参与投资合作，作为重要利益方的部分被迫无奈之意，项目的投建需要继续及完成；另一方面，国资企业在资金储备或融资能力，以及资源整合盘活项目等方面，具备相比不少民企更突出的基础或支持，正成为更多文旅地产项目的接盘方，并将是更重要的参与者和竞争者。

重资产卖出“回血”部分资金，但轻资产项目却得以更多拓展落地。

日前，融创文旅集团与北京北文资产、吉林省长白山保护开发区管理委员会达成战略签约，三方将围绕长白山和平雪场、火山遗址风景区、长白天地度假酒店、南山雪场等项目展开深入合作，共同推动长白山休闲旅游发展，开启北麓乃至长白山全域旅游度假新格局。

去年内，融创文旅在冰雪项目的轻资产能力输出已连下多“城”，其专业管理团队及丰富运营管理经验，是关键构成和主线之一。至少说明了两点：

1、融创文旅在冰雪领域的轻资产能力得到更多市场认可，其对冰雪项目全生命周期的操盘“掌控”能力，是重要依仗。同时，融创文旅的冰雪产业链、生态圈也导入了新项目、新资源，闭环效应增强且将持续；

2、国内消费需求、冬奥会红利等叠加影响，国内冰雪产业进入更明显的上升发展期，冰雪单体项目、综合冰雪目的地以及冰雪产业，升级迭代“窗口期”明显。

而传言已久的OYO上市，也终于有了更新消息。

公开报道称，在与潜在投资者进行了初步接触后，OYO计划在IPO中寻求约90亿美元的估值，低于此前印度媒体预期的120亿美元，也低于2019年OYO创下的100亿美元估值。

OYO曾在中国市场掀起的下沉市场酒店竞争的巨大声浪，但最终归于沉寂，已算有败走中国市场之意，接下来中国市场的继续开拓或深入，依然还将是其保持乃至提升估值的关键之一，但这个市场已难在短期内给到其较好回应，接下来精耕细作将取代此前的高举高打。

同时，OYO常年亏损，且还未能建立起可持续盈利的业务模型，一方面说明下沉市场类酒店的运营之难，另一方面也将对OYO上市乃至最终估值带来不小影响，上市获取更多资金支持，提高自身的安全度，同时继续开拓市场提供“弹药”，它需要尽快上市，但能否成功？

目的地投资晴雨表

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本周目的地的关键词：出入境游、旅游复苏、帮扶纾困、元宇宙。

国务院近期正式发布的《“十四五”旅游业发展规划》，对未来5年旅游业发展进行了擘画，其中有部分描述需要多加关注：

1、将疫情防控要求贯彻到旅游业各环节、各领域，坚决切断疫情通过旅游渠道传播的链条；

2、在疫情防控常态化条件下创新提升国内旅游，在国际疫情得到有效控制前提下分步有序促进入境旅游、稳步发展出境旅游；

3、建设世界级旅游度假区，围绕京津冀协同发展、粤港澳大湾区建设、长三角一体化发展、成渝地区双城经济圈建设、海南国际旅游消费中心建设以及其他重要的休困度假目的地。

4、坚持创新驱动发展，深化“互联网+旅游”，推进智慧旅游发展。

从前2条内容来看，疫情防控严格化依然在较长时间里成为旅游业必须遵守的“正确”，对旅游业的复苏来说还将带来持续的制约影响。这其实也是理解出境游与入境游的重要逻辑，在国内游仍是重要倚重之外，“国际疫情得到有效控制、分步有序”，意味着入境游的恢复需考量的因素依然较多，“促进”是积极的词，但“安全”仍是第一要义，入境游的逐步恢复依然有较长的时间，同时，出境游也是同样语境。

第3条意味着国内既有的文旅高地京津冀、粤港澳大湾区、长三角和成渝，仍将是重要发展区域，在市场机会、政策支持等方面，会有更多可能，也是推动国内文旅业发展升级的重要区域，其中大区域文旅市场的构建、协同发展，继续被强调，区域经济一体化下的文旅发展一体化，是重要趋向。

而智慧旅游的发展，疫情的催化作用较为明显，文旅产业数字化趋势在接下来几年里将更为明显，数字化将给体验优化、行业效率提高带来可能，也是文旅项目、目的地智慧高效的管理运营的倚重之一。数字化是文旅产业升级发展的手段方式、路径模式，更是新的理念变化。

而参考世界旅游组织的最新预测，全球旅游业的恢复依然长路漫漫。其预计，2024年旅游业才能重回疫情爆发前水平，其中相比2021年，今年各国的入境旅游人数将会增加30%至78%——但这仍远低于2019年的水平。

从既有趋势看，今年全球出入境游的开放程度会上升，但各国不同的政策、不同的疫苗接种率，以及游客对在疫情之下进行旅游不同的信心程度，使得世界各地旅游业复苏的步伐仍旧缓慢且不平衡。

近期，英国旅游联盟对1900多家旅游运营商、酒店、景点等服务外国游客的旅游相关公司进行了调查，结果显示11%的受访公司预计2022年“很可能会倒闭”，共计41%的公司认为自己“可能会倒闭”。近1/3的公司表示，2022年第一季度国内游至少一半的订单被取消。由于缺乏政府援助，1/4的公司表示已经没有现金储备，1/2以上的公司表示两个月内会消耗完。

防控更精准化，避免“一刀切”或管控面相对限制，是旅游业能够更快恢复的关键之一，同时纾困帮扶，依然显得紧要。

在接下来国内旅游目的地的新竞争中，将是多方面的考验：疫情防控、旅游业复苏的平衡智慧，在服从大局下找到一种更有助于行业恢复发展的路径或机制，很关键；文旅消费拉动、文旅产品供给更新升级，包括新赛道的入局与把握。

近期武汉、合肥、上海市徐汇区均将元宇宙写入今年政府工作报告，更早前浙江、无锡等省市在相关产业规划中，明确元宇宙领域的发展方向，加强底层核心技术的前瞻研发、推动元宇宙技术在多领域深度应用等成为重点。

众多城市提出布局元宇宙，既可以理解为对潜在市场空间巨大新产业的前瞻布局，也可以视为在“风口”未明情况下，先布局以免错过的从众心态，也即有赶时髦之意。一方面，与元宇宙相关政策的出台支持，将是可见趋势；另一方面，政府对元宇宙的监管也可能加强。对文旅业来说，虚拟技术等将有望进一步发展深化，对部分文旅产品的新供给、新技术的融合应用、新消费场景打造等会有一定助益。

文旅创新业态

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重点看新获融资的企业。

近期，商业和市政设施的一站式方案供应商“街景梦工厂”完成近亿元A+轮融资，由兆瑞环球领投，云时资本、华潍新动能、潍坊文旅、潍坊国创跟投，这是街景自去年下半年以来完成的第二笔融资。

本轮资金主要用于工业互联网系统建设、产品模块化开发。据了解，街景梦工厂成立于2016年，主营业务是商业和市政设施类产品的一站式集采，提供包括移动商铺、特色住宿、公共设施在内的六大类产品与相关解决方案。

有几个理解维度：

1、商业和市政设施领域是一个较大赛道，有数据提到2020年国内市场规模超过6000亿元，且还在扩容中，但目前商业和市政设施的供应链较分散，街景梦工厂具备整合供应链的平台属性，这是竞争优势之一；

2、以城市更新来说，其战略层级已经提升，且正被更多实质推进中，契合非大拆大建要求，街景梦工厂可以在较短时间内完成更符合城市特色的改造，并真正做到即拆即建，可持续运营。在当前的文商旅领域，新场景、新消费空间的产品打造，正显现出更旺盛的市场需求，街景梦工厂的发展空间也被拓展；

3、非标产品标准化、制造流程智能化，是街景梦工厂的两个特色，这至少意味着多类型不同产品的满足能力、生产成本的可控及效率的保证或提升，带来盈利能力的更多空间。